MoneyDJ新聞 2026-01-06 06:17:14 黃文章 發佈

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨1月5日全面上漲，因美元下跌以及美國大平原部分地區天氣乾旱為價格提供支撐。3月玉米期貨收盤上漲1.6%至每英斗4.4450美元，3月小麥上漲1.2%至每英斗5.1250美元，3月黃豆上漲1.6%至每英斗10.62美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）3月棉花期貨1月5日上漲1%至每磅64.65美分，3月粗糖期貨上漲0.9%至每磅14.73美分。

《Brownfield Ag News》1月2日報導，2025年11月，美國國內黃豆壓榨量維持在相對強勁的水準。美國農業部數據顯示，當月黃豆壓榨量為2.21億英斗，較10月創下的歷史新高減少1,500萬英斗，但較2024年11月增加1,100萬英斗，與加工廠努力跟上需求有關。黃豆粕庫存略低於去年同期，而黃豆油供應量則高於去年水準。

11月玉米用於乙醇生產的數據呈現小幅分歧。美國農業部指出，用於燃料酒精生產的玉米用量為4.71866億英斗，較前一個月下降1%，但略高於一年前，反映加工商在吸收創紀錄玉米產量的同時，試圖滿足市場需求。玉米酒粕（DDGS）的產量為1,753,232噸，較前一個月減少9%，較去年同期下降5%。

從美國農業部公布的最新數據來看，2025年11月美國國內黃豆壓榨與玉米乙醇用量，反映出農產品加工需求在高產量背景下仍維持相對韌性，以及農產品市場在能源、飼料與食品需求交織下的結構性變化。

就黃豆壓榨而言，11月壓榨量達2.21億英斗，雖較10月歷史高點略為回落，但仍明顯高於去年同期，顯示黃豆加工產業並非因短期價格波動而收縮，而是持續以需求為導向進行生產調整。這背後的關鍵在於黃豆終端用途的穩定成長，尤其是黃豆粕與黃豆油所對應的飼料與能源需求。隨著全球畜牧養殖規模擴大，以及部分國家對生質柴油與再生燃料的政策支持，黃豆壓榨已不再只是單純的農產品加工活動，而是能源轉型與糧食安全體系中的重要一環。

從庫存結構來看，黃豆粕庫存略低於去年，而黃豆油庫存則明顯增加，這種分化反映需求端的差異。黃豆粕作為飼料核心原料，其需求具有剛性，尤其在全球肉類消費尚未出現明顯衰退的情況下，加工商必須維持一定壓榨節奏以確保供應；反觀黃豆油，則更容易受到能源政策、價格補貼與國際貿易流向的影響，供應增加也意味著市場仍在消化新增產能。

在玉米乙醇方面，11月用於燃料酒精的玉米用量雖較前月略降，但仍高於去年同期，顯示乙醇產業在面對創紀錄玉米產量時，仍扮演穩定需求的重要角色。這對農民與市場而言具有關鍵意義，因為在產量高企的年度，若缺乏足夠的加工與消化管道，玉米價格恐承受更大下行壓力。乙醇產業的存在，某種程度上為玉米市場提供了「需求底部」，即使需求增速有限，仍能吸收相當數量的原料。

在全球糧食、能源與農業高度連動的背景下，美國農產品市場正逐步從「單純供給導向」轉向「需求與政策共同主導」。無論是黃豆壓榨還是玉米乙醇使用，其背後都牽動著生質能源政策、畜牧業景氣以及全球貿易環境。從長期角度看，只要能源轉型與人口成長趨勢未變，黃豆與玉米的加工需求仍具結構性支撐，但短期內價格波動與政策調整仍將為市場關注。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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